La evolución de la Bolsa española durante los últimos años ha proporcionado importantes ganancias a los ahorradores que mantuvieron exposición a la renta variable nacional. Sin embargo, trasladar esa subida al ahorro destinado a la jubilación no ha resultado igual de rentable para todos.
La última comparativa publicada por OCU Inversiones muestra diferencias muy importantes entre los principales planes de pensiones de acciones españolas, tanto por rentabilidad como por costes. El resultado adquiere especial importancia para quienes se encuentran en la última etapa de su vida laboral, cuando las decisiones sobre riesgo, comisiones y horizonte de inversión pueden condicionar el capital disponible al jubilarse.
Dos planes que invierten en un mercado similar pueden dejar resultados muy distintos en el ahorro acumulado durante cinco años
Hasta un 144,9% de rentabilidad en cinco años
El plan Naranja Ibex 35 encabeza la comparativa analizada, con una rentabilidad acumulada del 144,9% a cinco años y del 25,1% durante el último ejercicio. Sus gastos anuales ascienden al 1,25%.
Muy cerca aparece Bolsa Española, también con unos gastos del 1,25%, un rendimiento del 24,4% en el último año y del 144,1% a cinco años. CABK RV Nacional alcanza, por su parte, un 141,7% a cinco años, aunque sus costes se elevan hasta el 1,70%.
La situación cambia considerablemente en la parte baja de la tabla. Uniplan RV España acumula un 63,7% en cinco años, mientras Santander ASG Acciones Españolas obtiene un 64,6%.
| Plan de pensiones | Gastos anuales | Rentabilidad 1 año | Rentabilidad 5 años |
|---|---|---|---|
| Naranja Ibex 35 | 1,25% | 25,1% | 144,9% |
| Bolsa Española | 1,25% | 24,4% | 144,1% |
| CABK RV Nacional | 1,70% | 24,6% | 141,7% |
| Okavango | 1,10%* | 12,1% | 136,7% |
| RGA RV Española | 1,60% | 22,3% | 121,9% |
| Media del mercado analizado | 1,54% | 17,2% | 104,2% |
| BK Variable España | 1,50% | 18,4% | 102,3% |
| BBVA RV Ibex | 1,70% | 16,4% | 87,8% |
| Santander ASG Acc. Esp. | 1,70% | 16,4% | 64,6% |
| Uniplan RV España | 1,70% | 12,4% | 63,7% |
*Okavango aplica adicionalmente una comisión sobre resultados del 9%. Fuente: OCU Inversiones, datos a 28 de octubre de 2026.
El plan con mayor rentabilidad prácticamente multiplica por 2,3 el rendimiento acumulado por el que ocupa la parte baja de la comparativa
Las comisiones también cuentan para la jubilación
La diferencia no se explica únicamente por la evolución de la cartera. Los gastos de gestión y depositaría oscilan en los productos analizados aproximadamente entre el 1,10% y el 1,70% anual, una distancia aparentemente reducida que puede convertirse en relevante cuando se mantiene durante muchos ejercicios.
La gestión pasiva aparece además entre los productos con mejor comportamiento. Naranja Ibex 35 y CABK RV Nacional buscan reproducir la evolución del Ibex 35, mientras que otros planes utilizan una gestión activa para seleccionar las compañías de la cartera.
El fuerte peso actual de la banca también influye. Según la composición recogida por OCU, aproximadamente el 47% del Ibex 35 utilizado como referencia corresponde al sector bancario, seguido de las compañías de servicios públicos, fundamentalmente eléctricas, con alrededor del 20%.
El riesgo importa más a partir de los 50 años
Las rentabilidades pasadas no garantizan rendimientos futuros y una subida acumulada superior al 100% tampoco elimina la posibilidad de sufrir correcciones importantes.
Esta cuestión resulta especialmente relevante para los ahorradores que se aproximan a la jubilación. Una persona de 50 años con un horizonte de inversión todavía largo no tiene necesariamente las mismas necesidades que alguien de 64 años que prevé comenzar a disponer del dinero próximamente.
OCU también ha analizado recientemente alternativas de menor riesgo para quienes se encuentran próximos a jubilarse. Los planes monetarios de su comparativa presentan rentabilidades mucho más moderadas, pero también una exposición sensiblemente inferior a las oscilaciones bursátiles.
Cuanto más próxima está la jubilación, mayor importancia adquieren el horizonte temporal, la diversificación y la capacidad para soportar una caída de los mercados
La espectacular evolución de la Bolsa española ha favorecido a numerosos planes durante los últimos cinco años, pero los datos muestran que estar invertido en el mismo mercado no garantiza obtener el mismo resultado. Rentabilidad, comisiones, estrategia y nivel de riesgo terminan reflejándose en el dinero disponible cuando llega el momento de rescatar el ahorro.